33家全球主要游戏公司估值比较

浦银国际日前发布《中国游戏行业：“冷却期”与“热风口”》，首次覆盖了网易（9999.HK/NTES.US）、网龙（777.HK）、心动公司（2400.HK）、IGG（799.HK）、虎牙（HUYA.US）、斗鱼（DOYU.US）等公司。

报告对全球33家主要游戏公司的市值、股价、市盈率、市销率等进行了比较。这33家游戏公司分别是腾讯、网易、哔哩哔哩、金山软件、心动公司、网龙、创梦天地、IGG、中手游、祖龙娱乐、虎牙、斗鱼、三七互娱、世纪华通、完美世界、吉比特、神州泰岳、恺英网络、巨人网络、游族网络、昆仑万维、动视暴雪、电子艺界（EA）、Take-Two、Sea、EMBRACER、万代南梦宫、Applovin、Nexon、Playtika、育碧娱乐、罗布乐思（Roblox）和Netmarble等。

针对游戏行业首次覆盖的公司，浦银国际公开的核心投资要点如下

网易：游戏行业龙头，核心游戏产品稳健，强大研发能力持续创造;爆款贡献增量，近年加大海外布局，海外市场潜力待释放

网龙：魔域 IP 表现稳健，教育业务分拆上市或推动资本价值释放

心动公司：强化自研能力，TapTap 渠道重要性不断提升

斗鱼及虎牙：新游及 APP 业务有望成为新增长曲线，业绩或迎来拐点；直播业务竞争格局恶化，关注游戏相关服务业务进展及现金价值释放

报告指出，随着行业红利消退，中国游戏行业阶段性进入稳态增长，但行业仍持续创新，存在结构性机会。短期来看，热门新游的陆续上线，预计推动行业下半年回暖；中期来看，游戏厂商加速出海，海外市场成为重要增量；长期来看，游戏行业是元宇宙、AIGC等前沿技术载体媒介，有望续受益于科技革新。