1月16日，艺人王一博所属的乐华娱乐（02306.HK）持续走低，盘中一度大跌！跳水幅度从50%、60%，再到70%、80%，股价经历瀑布式暴跌。
截至收盘，乐华娱乐股价定格在1.27港元/股，盘中最低1.13港元/股，股价腰斩再腰斩，创上市以来新低。
截至收盘，乐华娱乐股价定格在1.27港元/股 股价截图
闪崩！曾被称为“王一博概念股”
接连两天出现股价暴跌，乐华娱乐的市值仅剩11亿港元。
在暴跌之前，今年1月初，乐华娱乐的股价曾创下上市以来的新高8.25港元/股，当天涨幅高达32%。
公司股价遭受如此重创，原因何在？市场消息，众说纷纭。
乐华娱乐的历史可追溯至2009年7月。2009年7月3日，杜华创立了乐华有限公司，后来成为乐华娱乐的主要经营子公司。乐华上市之路颇为坎坷。2015年9月22日，乐华有限公司在新三板挂牌，证券代码为833564.NQ。2018年3月22日，乐华有限公司通过自愿申请退市的方式从新三板退市。同年，乐华有限公司转而寻求A股上市，开始探索在上海证券交易所主板上市的方案，但未提交正式的上市申请。
2023年1月19日，乐华娱乐最终在港交所挂牌上市，成为国内“艺人经纪第一股”，当日开盘价为5.60港元。招股书显示，2019年至2021年以及2022年前9个月，前十名艺人总收入分别占相关期间总收入74.8%、83.0%、85.6%及87.2%。其中，王一博分别占同期总收入的16.8%、 36.7%、49.5%及58.8%，一人便贡献了其近6成总收入，因此，也有不少人调侃乐华娱乐为“王一博概念股”。
值得注意的是，当天，乐华娱乐领跌整个港股媒体娱乐板块。16日晚间，乐华娱乐（02306.HK）发布公告称，董事会得悉近日公司股份价格及成交量出现不寻常波动。经作出合理查询后，董事会确认，概不知悉任何导致该等股价波动的原因，或任何必须公布以避免公司证券出现虚假市场的资料，或根据香港法例相关规定须予披露的任何内幕消息。
头疼！基石投资者本周迎来限售股解禁
有分析师称，乐华娱乐的基石投资者禁售截止日期为本月18日（本周四），可能有投资者知悉基石投资者即将解禁，而提前出售了手中的股份。
港股基石投资者，通常以新股发行价，提前锁定买入即将上市的公司股份。以乐华娱乐为例，其上市时的基石投资者包括猫眼娱乐、丁世家、好赞资产、Sun Mass Energy，合计认购3794.4万股，每股价格4.08港元。
乐华娱乐上市时每股价格4.08港元 公告截图
这些投资人都是赫赫有名的人物：Sun Mass Energy是柯利明创办的中国儒意旗下全资控股公司，丁世家则是安踏体育的执行董事兼副主席。
本周五，乐华娱乐的基石投资者们的一年禁售期就结束了，意味着他们可以选择抛售或持有乐华娱乐的股票。同花顺数据显示，乐华娱乐将在1月19日迎来3.49亿股解禁（含基石投资者），占总股本的比例达到40.06%。
版图！公司旗下艺人包括韩庚、程潇等
对于暴跌的最终原因，官方暂时还没公布。
从公司的业绩来看，去年上半年，乐华娱乐收入利润暴雷，收入下跌25%，营业利润跌幅99%，净利润由盈转亏，净亏损1.76亿元。
彼时，乐华娱乐给出业绩下滑的解释是：营业收入下滑主要由于市况不佳；由盈转亏的原因是可转换优先股的公允价值亏损及收入减少。
过往几年，乐华娱乐的营业模式都十分单一，靠培养明星来赚钱。乐华娱乐于2023年初完成港股上市，背后最大股东及董事长为杜华，人称“娱乐圈女强人”，其次华人文化黎瑞刚和阿里巴巴均持股超12%。
值得注意的是，乐华娱乐业务范围除艺人管理外，还有IP制作及运营、泛娱乐业务板块。值得注意的是，乐华娱乐业务虽然分为三大板块，但实际上营收单一依赖艺人管理。在艺人管理业务独大的情况下，乐华娱乐出现了依赖单个供应商B的情况。
乐华娱乐在港上市的招股书显示，供应商B是旗下的某位艺人，2020年至2022年4月30日，乐华娱乐营收增长的80%以上由B贡献。B的合约与续约情况与王一博一致。数据显示，王一博三年间为乐华娱乐带来了1.06亿元、3.38亿元、6.39亿元的收入，其对于乐华娱乐的营收贡献比从2019年的16.8%增长至2022年4月的56.8%。
乐华娱乐尚未发布2023年第三季度财报，该公司2023年中期报告显示，截至2023年6月30日止六个月，公司总收入由2022年同期的4.88亿元减少至2023年上半年的3.65亿元，主要由于市况不佳。因此公司于截至2023年6月30日前六个月录得期内亏损1.76亿元，2022年同期利润为9270万元，主要由于可转换优先股的公允价值亏损及收入减少。
财报中，乐华娱乐的营收大头艺人管理业务收入同比下降了26.6%至3.19亿元，主要原因也是市况不佳，导致对签约艺人所提供的服务需求下降。
公开信息显示，乐华娱乐公司旗下艺人包括韩庚、王一博、程潇、范丞永、朱正廷、吴宣仪、孟美岐等，多为练习生出道的艺人明星。2022年报显示，乐华娱乐有68名签约艺人及58名参加训练生计划的训练生，其中18名训练生于2022年出道。
天眼查App显示，乐华娱乐主体公司北京乐华圆娱文化传播有限公司成立于2009年7月，注册资本1.1亿元人民币，杜华为法定代表人并担任执行董事、经理。变更记录显示，2022年1月，北京量子跃动科技有限公司、浙江东阳阿里巴巴影业有限公司退出该公司股东行列，目前该公司由天津乐华投资有限公司和JOINSTAR ASIA （HK） LIMITED分别持股99%、1%。年报信息显示，乐华娱乐2022年参保人数为140人。对外投资信息显示，乐华娱乐投资的10家企业中8家为存续状态，其中7家由其全资持股。目前，乐华集团旗下有成员企业20余家，其中16家为存续状态。
乐华娱乐股东信息 股东信息截图
来源 |羊城晚报综合自澎湃新闻、说财猫、潇湘晨报
主持人 | 记者 孙绮曼