文/羊城晚报全媒体记者 符畅 通讯员 邱美莲
图/通讯员提供
4月22日，广州市天河区人民政府、广州市市场监督管理局、广州市天河区市场监督管理局、广东省农垦总局（农垦集团）、广发证券、广州三环以及各融资企业、各投资机构等在深交所举行上市发行仪式，为天河区首支知识产权证券化产品“广州天河区-广东农垦知识产权1期资产支持专项计划” （以下简称“天知1号”）敲响了上市宝钟。
一个最低，两个首创，三个特色
据悉，“天知1号”产品是由广州市天河区市场监督管理局（知识产权局）引导推动和组织实施，过程中得到广州市知识产权局的业务指导和政策支持，最后形成由广东农垦、广发证券、广州三环、广州知融等多方参与完成的知识产权证券化产品。该产品实现了天河区知识产权证券化“零”的突破，成为全国首支以“现代智慧农业”为主题的知识产权证券化产品。
据悉，该产品实现了一个“最低”，开展了两个“首创”，形成了三个“特色”。其中一个“最低”是指票面利率最低。“天知1号”储架5亿元，首期发行规模2亿元，优先级证券评级AAA，发行利率2.2%，创全国知识产权证券化产品票面利率新低，是目前市场上发行的同类产品中票面利率最低的产品。产品一上市，受到浦发银行、中银理财、华兴银行、恒丰理财等投资机构的追捧，短时内就抢购一空。
两个“首创”包括首创质押模式和首创知产组合。首创底层资产采用多种知识产权组合。天河区市场监管局引导融资企业将高价值专利、商标等不同类型知识产权进行组合，选取广垦橡胶公司、广垦畜牧公司、广垦畜牧工程研究院有限公司等多家注册在广州市天河区的现代智慧农业型企业作为首期融资人，汇聚26项发明专利、实用新型专利及注册商标等多种知识产权组合形成底层资产，评估价值共计4.33亿元。根据评估价值，每家企业可获得200万至1亿元人民币不等的融资额度。
首创交易结构采用知识产权质押借款模式。市场上同类产品一般常用的交易结构是“二次许可”模式，这种交易结构手续复杂，且存在“无真实交易”仍需交纳增值税或企业所得税的风险，必定增加企业融资成本。“天知1号”产品一改市场常规模式，以知识产权质押借款形成的债权形成证券化产品直接上市融资。即：广东农垦集团与需获融资的企业签署借款协议，融资企业从广东农垦集团获得借款，同时将其知识产权质押给农垦集团，农垦集团将持有的借款债权转让给专项计划（SPV），上市发行证券化产品。
此外，“天知1号”还呈现资源配置市场化、底层资产多元化、交易结构便利化三个特色：
资源配置市场化。“天知1号”坚持政府引导、市场主导的原则，由天河区市场监管局（知识产权局）积极引导、协调各方、组织实施。政府委托知识产权服务机构开展知识产权证券化可行性研究，建立企业融资需求和底层资产数据库，政府选好管理人，管理人寻找发行人，发行人筛选入池企业和中介机构，最后形成以广东农垦为原始权益人和增信机构、广发证券为计划管理人和销售机构、广州知融为评估机构、广州三环提供知产服务的创新产品，发挥了市场在资源配置中的决定性作用，真正实现了资源配置的市场化，效率更高、可持续性更好。
底层资产多元化。“天知1号”产品中参与融资的5家企业，用发明专利、实用新型以及注册商标等多种知识产权组合，下一步，还可以探索将融资企业的著作权（版权）、集成电路布图设计专用权、植物新品种专有权、特许经营权等不同类型知识产权纳入底层资产，形成多元化的底层资产结构。这种结构有利于企业盘活其无形资产、促进知识产权高效运用，形成整体互补效应，增强产品的硬实力，有效化解融资风险，进而促进企业加强关键核心技术攻关，创造更多自主知识产权。
交易结构便利化。“天知1号”产品在交易结构设计中，一改市场惯用的“二次许可”模式，采用知识产权质押借款模式。原始权益人用质押借款形成的债权转移给SPV再上市融资，不仅简化了手续，而且赋予原始权益人对质押物的处置权，使债权得到更好保障。这种模式还减少了市场参与方、缩短了流程、降低了企业融资成本，更加有利于融资人。因此，“天知1号”形成交易结构既简单、方便，又对各有利，实现了市场各参与方“多赢”的目的。
知识产权金融赋能新质生产力和高质量发展
据了解，环五山创新策源区是广州市高校科研院所最集聚的区域，也是知识创新和技术创新最活跃的区域之一，囊括5家综合性高校、11家科研院所、16家职业院校，以及150家各类科研平台。华南农业大学、广东省农业科学院、中国科学院华南国家植物园及其研究院、广东省林业科学院等农林科技资源皆位于天河区，还有国家级金颖农业科技企业孵化器（A谷）以及广东农垦集团等农业科技产业资源均集聚天河。
这里科技创新活动十分活跃，是关键核心技术专利的重要供给者，是新质生产力的重要策源地。通过充分发挥天河区农业科技和产业资源集聚优势，将有力推动科技创新和产业创新“双轮驱动”结硕果。近年来，天河区发挥优势、创新机制、优化环境，开拓新时代知识产权转化运用新路径，取得显著成效。天河区首支知识产权证券化产品，成为全国第一支以现代农业为主题的知识产权证券化产品，正是发挥天河区农业科技资源和产业资源集聚效应的成果。
在知识产权工作方面，天河区着力打通知识产权创造、运用、保护、管理和服务全链条，推动知识产权高质量发展。2023年天河区发明专利授权9438件，每万人发明专利拥有量189.7件，每万人高价值发明专利78.7件，商标有效注册商标累计544197件，实现知识产权质押融资53.19亿元，有效发明专利量、发明专利授权量、有效注册商标量稳居全市第一。天河区还是知识产权转化运用高地，2023年专利许可221次，同比增长39.1%，专利转让5127次，同比增长41.6%。这些都为“天知1号”的成立提供了优质的底层资产和良好的生态基础。
下一步，天河区将继续开展专利开放许可激活高校专利“存量”，推进知识产权金融创新促进市场价值“增量”，构建全链条服务体系推动知识产权、金融与产业“三业联通”，为知识产权金融赋能产业创新、效益增长作出更大贡献。
此外，现代服务业是天河经济稳增长的“压舱石”，以金融业、新一代信息技术、高端专业服务业、现代商贸业为主导的现代服务业增加值占全区GDP比重71.6%，其中金融业、新一代信息技术、高端专业服务业均是千亿级产业集群，现代商贸业的商品销售总额达1.3万亿元，这四大主导产业近三年对GDP增长年均贡献率80%以上，天河经济总量连续17年全市第一，是全市经济最活跃的区域。全市超过三分之一的知识产权服务机构聚集天河，将近一半的知识产权服务高端人才汇聚天河。天河区首支知识产权证券化产品形成的一个“最低”两个“首创”和“三个特色”，正是推动创新链、产业链、服务链和资金链“四链融合”创出的品牌。
下一步，天河区将大力做好产品横向复制工作，将“天知1号”模式横向复制到现代都市工业、新一代信息技术、生物医药与健康等重点产业领域，深入推进创新驱动发展战略和知识产权强国战略，为更多领域的科技型中小企业提供多元化的融资渠道，让知识产权金融催生新质生产力、赋能经济高质量发展。