羊城晚报记者 程行欢
11月29日下午，广州粤科金融大厦的三楼会议室挤得满满当当，一场原来只邀请了50人的创投研讨会，最终有近160名专业人士参加。
这场由中国创投委、粤科金融集团、LP投顾、广东省风险投资促进会联合主办的“全国国有投资机构做好耐心资本最佳实践研讨会”，吸引了来自全国15个省市有关政府部门的领导，以及国有投资机构、政府引导基金、PE/VC等机构高层代表人士参会。会议现场气氛热烈，无论是主题演讲还是讨论环节，与会专家和业界人士不断碰撞思想火花，激发出各种创新灵感。
务实运作 探索耐心资本出路
国资创投具有长期投资的特性，更倾向于投资那些研发投入高、回报周期长、失败风险高的项目，但这些项目往往对社会和经济发展具有长远的战略意义。这次研讨会直面国有投资机构面临的发展难点和痛点进行了深入交流与讨论。
会上，中国投资协会副会长、创投委会长、国家发改委宏观院原院长助理沈志群就“国资创投应率先垂范做好耐心资本”作主题分享，围绕“国有投资机构”“耐心资本”和“最佳实践”3个关键词展开深入探讨。他指出，创投作为推动科技产业创新的重要资本力量，是实现科技自强的决定性因素，国有投资机构高质量发展则是重中之重；耐心资本是科技竞争的关键，国有资本和国有投资机构有实力、有能力、有责任成为培育和壮大耐心资本的主要出资人和管理人；要在实务运作中探索做好耐心资本的新路，包括金融资本转化、管理优化等，国有投资机构应深化改革，引领创投行业高质量发展。
LP投顾创始人国立波和东方嘉富合伙人金春燕在会上分别围绕“政府引导基金最新发展趋势及挑战”“国有资本投早投小投科技的实践与思考”作主题分享。参会嘉宾围绕政府引导基金及国有投资机构面临挑战及痛点、国有投资机构激励约束与容错机制实践及建议、国有投资机构做好耐心资本的体制及机制建议等议题展开深入讨论，从不同角度探讨了国有投资机构在耐心资本领域的发展机遇和挑战，提出了许多具有建设性的意见和建议。
粤科经验 8项抓手创新生态
“在当前创投处于发展变局和深度调整的关键时期，创投行业正发生结构性变化，发展耐心资本、培育新质生产力成为当下高质量发展的主旋律，国资机构成为主导力量、发挥主导作用正当其时。”粤科金融集团党委书记、董事长，广东省风险投资促进会理事长林浩钧在演讲中发表了自己的观点，并与与会同行分享了粤科金融在积极推动构建创投发展新生态、推动耐心资本的培育和引领、打造创新型市场化投资机构和平台型引领型国资创投机构等方面的做法。
结合粤科金融具体操作实践，林浩钧就国资机构做好耐心资本分享了8点看法。其中既包含高质量目标、团队建设、运作机制，也包括具体的基金建立、投资打法、科技金融环境和退出通道的思考，以及融合政府和社会力量发展新质生产力。
例如，在创新耐心项目的投资打法上，林浩钧详细介绍了3种模式。一是创新“直投+跟投+联合体投资”的“宽投资”模式，引导带动社会机构联合布局投资耐心项目，形成投资合力。近3年来，粤科通过投审会前置审核项目106个，投资总额50.08亿元，其中2023年直投和跟投项目117个、金额78.85亿元，已领先国内头部机构。“可以说，我们既有子弟兵，又有同盟军，还有统一战线。”他这样形容。
其次是创新集团统筹、部门协同、团队主体的“兵团式”协同投资机制。再者是创新“科技+金融+产业”的闭环投资生态。“一鱼三吃”既有对耐心项目的投资，也有金融赋能和产业集聚。
再比如，融合政府和社会力量发展新质生产力、促进耐心资本达成最佳实现方面，林浩钧认为通过有为政府与有效市场相结合，可以发挥国资机构作为政府科创资源提供者和整合者的作用，把有为政府与有效市场的优势结合起来，构建适应当前创投发展的理论指导体系。同时，国资与国资之间相协同，突出优势互补、错位发展、协同融合，发挥各层级国资机构的资源整合和统筹引领作用，形成全国国资机构“一盘棋”通盘考虑，进行合理布局。
对于国资与民营之间相融合，则是以构建以国资机构为主导，广大民营机构为延伸，政策功能与市场专业专注能力相结合的创投主体结构，引导更多“创投资本”成为“耐心资本”，提升协同效应，形成国有民营大合唱，携手发展壮大耐心资本、培育耐心项目、挖掘耐心价值，多层次、多渠道、多角度培育新质生产力。
赋能科创 服务地方产业经济
林浩钧分享的几点看法，是粤科金融长期探索的经验总结。近年来，粤科金融深入落实广东省委“1310”具体部署，围绕省委、省政府中心工作，聚焦基金创投主业，以金融赋能科技创新和产业发展，积极构建广东全过程创新链；同时以基金为纽带，赋能地方经济和产业高质量发展。
据了解，随着深入推进“大基金”布局，粤科金融目前累计管理基金182支，认缴规模1323亿元。2024年以来，粤科金融新增过会自管基金22支、认缴规模178.25亿元，领先行业头部机构。同时，粤科金融立足粤港澳大湾区，在全省20个地市落地基金，总规模1131.6亿元。
在未来规划上，粤科金融正谋划组建省科技创新大基金，依托横琴、前海、南沙、河套等重大平台作用，对接境外资源，推动组建粤港澳产业基金。同时，发挥广东侨界作用，组建侨界创新创业基金，其中近期联合省侨联主办广东国际侨界创新创业大赛，共吸引全球37个国家和地区的805个项目报名参赛。
面向国内，粤科金融已经落地30亿元浙江专精特新母基金、30亿元辽粤发展母基金，在10个省份布局省际合作基金，总规模超200亿元。例如，与全国社保基金理事会探讨组建科技创新专项基金，联合中国银行等国有银行金融资产公司组建股权投资基金，打通银行、保险等长期耐心资本进入科创投资的渠道。走向全球，粤科金融与淡马锡集团探索基金合作，用好73亿元人民币QFLP试点额度，申报QDLP试点50亿元额度，引入全球科创资源落户广东。
创新始于科技，成于金融。本次研讨会为国有投资机构做好耐心资本提供有益的思路，也为当前创投行业突围破局、应势发展注入了信心，增添了动力，带来了经验。而粤科金融也以实践和行动，发挥好金融服务广东科技创新的省级平台作用，全力打造粤港澳大湾区国际科创生态中心，切实为广东加快发展新质生产力、更好实现高质量发展贡献国企力量。