2月28日，以色列对伊朗德黑兰发动导弹袭击，引发中东局势紧张。国际油价本周持续上涨，布伦特原油价格升至半年新高。分析师警告，若伊朗报复性攻击海湾地区石油设施，可能扰乱每日1800万桶供应，导致油价历史性飙升至130美元/桶。
除了推高油价，中东地缘冲突还引发金融市场避险情绪升温，叠加美国关税政策面对的新不确定性，国际金价本周涨超3%，整个2月涨超10%，为连续第七个月上涨。白银方面，随着大量近月未平仓合约或是展期，或是获利了结，市场波动性有所降低，纽约白银期货价格本周上涨超过13%，整个2月上涨近19%。
中东局势走向
成为短期左右国际油价的核心变量
中东地区作为全球能源的核心枢纽，霍尔木兹海峡的通航安全直接决定了全球能源供应格局。霍尔木兹海峡承担着全球约30%的海运石油和20%的液化天然气贸易，堪称全球能源“命脉”，一旦冲突导致航运中断，全球石油供应每天可能面临1800万桶的缺口。即便没有实际供应中断，市场也会提前计入风险溢价。
银河期货高级研究员赵若晨在接受新京报贝壳财经记者采访时表示，由于担忧伊朗的产品和出口受阻，短期预计国际油价将快速上涨，地缘溢价再次升高。由于目前袭击属于较为有限和针对性打击，并没有直接打击油田和出口设施，所以若冲突没有进一步升级，在未实质性干扰生产和出口的情况下，地缘溢价会在一周内回落；若伊朗强硬反击影响霍尔木兹海峡甚至封锁海峡，油价将出现更强劲和长久的上涨。短期来看，目前国际油价从昨日起有显著上涨，主要由地缘溢价主导。后期取决于伊朗的回应、美方和以方是否扩大打击范围以及霍尔木兹海峡是否受到影响。若维持有限冲突，油价上涨或只是短暂脉冲；若升级为全面对抗，油价冲击将非常剧烈。
隆众资讯分析师吴燕认为，受伊以突发冲突影响，市场避险情绪快速推高原油风险溢价，短期油价波动显著加剧，后续走势高度取决于冲突是否进一步升级、是否波及能源设施及霍尔木兹海峡航运安全。同时需密切关注OPEC+在3月1日会议的政策动向。整体来看，在地缘风险升温的背景下，短期油价存上涨空间，布伦特原油期货有望站上75美元/桶。
不过多数市场人士认为，从中长期来看，全球原油市场供需宽松的格局并未根本改变，IEA（国际能源署）等国际能源机构已下调2026年原油需求增长预期，供应过剩压力仍在。这意味着本轮上涨由地缘与资金驱动，缺乏持续基本面支撑，一旦地缘风险缓和，油价大概率回吐部分涨幅，回归供需基本面定价。
（羊城晚报·羊城派综合自央视财经、新京报）