6月15日，溜溜梅股份有限公司正式在港交所主板上市，股份代码06658.HK。上市首日，溜溜梅股价高开高走，截至当日收盘，报128港元/股，较发售价上涨193.71%，总市值100.88亿港元。
此前，溜溜梅公告全球发售约1146万股H股，发售价为每股43.58港元，募资净额4.4亿港元。其中，香港公开发售部分获6586.73倍超额认购。
值得一提的是，溜溜梅的上市进程历经7年波折，自启动资本化进程以来，先后经历A股撤单、三次港股递表的漫长等待。
公开信息显示，溜溜梅前身为创始人杨帆于1999年创立的安徽溜溜果园电子商务有限公司，是一家专注于梅类产品的果类零食公司。据弗若斯特沙利文数据，2024年溜溜梅在中国果类零食行业零售额排名首位，市场份额为4.9%。
从业绩表现来看，溜溜梅近三年营收、净利润保持增长。招股书数据显示，2023年至2025年，溜溜梅的收入分别为13.22亿元、16.16亿元、17.11亿元；对应净利润分别为9920万元、1.48亿元、1.82亿元。
据招股书，溜溜梅主要提供三大产品类别，即梅干零食、西梅产品及梅冻。其中梅干零食为其主要收入来源，2025年占当期收入的48.5%。不过，作为营收支柱的梅干零食，毛利率从2022年的39.6%波动下降至2025年的33.4%；西梅产品的毛利率同步从36.7%下滑至29.7%；毛利率较高的梅冻产品，也从2023年的49.2%降至2025年的45.4%。
溜溜梅在招股书中曾提及，产品的毛利率变动主要受原材料价格波动以及为提高在零食行业的市场渗透率而作出的策略性定价决策所影响。例如，在新产品的上市推广期间暂时降低价格，以吸引消费者的关注，并在竞争加剧时进一步调整定价，以巩固市场地位。
对于募集所得资金，溜溜梅方面此前表示，将于未来三年用于扩大产能；提升品牌知名度、扩大销售网络及开拓国际市场；用于招聘研发人员及推进研发计划以及运营资金及一般公司用途。
创始人草根创业
接连请杨幂、肖战、时代少年团代言
招股书显示，溜溜梅2023年、2024年、2025年营收分别为13.22亿元、16.16亿元、17.1亿；毛利分别为5.3亿元、5.82亿元、6.09亿元；年内利润分别为9923万元、1.48亿元、1.82亿元，三年净利润4.29亿元。
招股书显示，溜溜梅当前三大核心品类分别是梅干零食（青梅制品）、西梅产品（西梅制品）、梅冻（梅味天然果冻），2025年，三者分别实现营收8.3亿元、3.8亿元和4.66亿元，占全年总营收的比例达48.5％、22.2％和27.3％。青梅制品妥妥是营收主力军，撑起了大半壁江山。
亮眼成绩的背后，是真金白银砸出来的营销大战。溜溜梅先后请来杨幂、肖战、时代少年团等顶流代言，抖音、小红书等平台铺天盖地的种草。
2023年-2025年，公司销售及经销开支分别为3.09亿元、3.1亿元和2.71亿元，占同期营收的比例分别为23.4%、19.2%和15.9%，其中，营销开支分别为0.77亿元、0.61亿元和0.58亿元；广告开支分别为0.74亿元、0.79亿元和0.56亿元。其中，三年营销开支累计1.96亿元，广告开支累计2.09亿元。
在股权结构上，溜溜梅高度集中于创始人杨帆家族及高管。
招股书显示，IPO前，杨帆和妻子李慧敏合计控制了溜溜果园87.77%的股权。其中，杨帆直接持股37.97%，李慧敏持股4.37%；由杨帆控股90%、李慧敏持股10%的聚润投资持股36.53%。
1969年，溜溜梅创始人杨帆出生于安徽芜湖农村，他早早辍学打工。1988年，年仅19岁的杨帆带着50块钱开启了北漂生活，仅用三年时间便凭借出色的表现从一个小职员晋升为了销售经理。
但杨帆并没有满足于此，他决定下海单干。他看到了商贸行业的利润率非常惊人，深思熟虑后，用自己三年来积攒的一部分资金，在北京创办了一家小型的商贸公司。
2001年，公司第一款溜溜梅产品诞生，广受好评。2006年，杨帆决定砍掉其他产品，全力投入青梅产业。2009年，溜溜果园正式成立，主打梅类零食产品。2011年，溜溜果园年销售额不过5000万元。但在2013年，溜溜梅却敢于投入千万级预算，签约当红艺人杨幂担任品牌代言人。
靠着代言人杨幂的知名度和湖南卫视播出的广告，溜溜果园凭借“你没事儿吧？没事儿就吃溜溜梅”的洗脑句式迅速刷屏全网，并成功打进最爱吃零食的年轻人群体。杨幂代言后，2016年至2018年，溜溜梅营业收入分别约为8.04亿元、8.47亿元、8.73亿元；净利润分别约为0.81亿元、0.6亿元、0.56亿元。亮眼的市场表现，成功吸引资本入局。
值得注意的是，在IPO前夕的2026年5月，溜溜梅向截至2026年3月31日的股东宣派股息6730万元，并于当月全额支付。以此比例测算，夫妇二人可从中获得不少于5303万元。
值得注意的是，溜溜梅早年机构投资者包括红杉中国。2015年，红杉中国以1.35亿元入股，持股比例一度达14.25%。2024年，溜溜梅以减资方式回购红杉中国持有的全部股权，红杉中国从股东名单中退出。
（羊城晚报•羊城派综合澎湃新闻、红星新闻、都市快报、公开资料）