AI（人工智能）芯片龙头英伟达在上财季延续了营收和净利润的显著增速。
当地时间5月20日美股盘后，英伟达（Nasdaq：NVDA）发布了截至4月26日的2027财年第一财季财报，期内实现营收816.15亿美元，同比增长85%，高于市场预期的789亿美元；美国通用会计准则（GAAP）下净利润583.21亿美元，同比大增211%；Non-GAAP下每股摊薄收益为1.87美元，同比大增长140%，超出市场预期的1.76美元。公司第一财季毛利率为75%。
同时，英伟达对下一财季的业绩作出指引，预测2027财年第二财季的销售额将达到910亿美元，上下浮动2%。该数字高于市场平均预期的870亿美元，但低于最高预期的960亿美元。英伟达表示，该预测并未包含来自中国的数据中心收入。
英伟达CEO黄仁勋表示：“AI工厂的建设——人类历史上最大规模的基础设施扩张——正以惊人的速度加速推进。代理式AI（Agentic AI，又称AI智能体）已经到来，它能从事生产性工作，创造真实价值，并在企业和行业中快速普及。英伟达在这场变革中处于独特的中心位置，因为我们是唯一一个能够在所有云平台上运行、支持所有前沿及开源模型，并在从超大规模数据中心到边缘计算的每一个AI生成场景中实现扩展的平台。”
在第一财季，英伟达已通过股票回购和现金分红的方式向股东返还了达到创纪录水平的200亿美元。截至第一财季末，公司的股票回购授权仍剩余385亿美元可用额度。5月18日，公司董事会批准了800亿美元的额外无限期股票回购授权。英伟达将于2026年6月26日向2026年6月4日登记在册的所有股东支付每股0.25美元的季度分红。
算上第一财季，过去15个季度，英伟达都交出了超出市场预期的成绩单。不过，财报越亮眼，市场的期待也越高。20日当天，英伟达（Nasdaq：NVDA）股价涨1.30%收于每股223.47美元，总市值5.43万亿美元。财报发布后，英伟达盘后股价出现震荡，一度走高后下跌约3%，随后跌幅收窄。
今年CPU总收入有望达到200亿美元
在财报电话会上，英伟达首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）表示，随着AI工厂的建设正在加速推进，英伟达的基础设施价值也在不断攀升。今年以来，H100芯片的租赁价格已上涨20%，而A100芯片的云端定价涨幅接近15%。她指出，在公司GPU的折旧年限外，客户依然能产生盈利性收入。
分业务来看，英伟达最受关注的数据中心业务成绩又一次创下历史新高，贡献了占总营收92%的销售额。英伟达第一财季数据中心业务营收为752亿美元，与上年同期相比增长92%，环比增长21%，高于市场预期的731亿美元。
据克雷斯介绍，来自超大规模数据中心运营商的收入占英伟达数据中心总收入的一半以上，达到380亿美元，环比增长12%。数据中心收入的其余部分（370亿美元）与AI云、工业及企业市场业务相关，报告期间，AI云业务收入同比增长超过三倍。目前，英伟达已在超过80座功率超10兆瓦的数据中心实现“AI算力快速扩容”。
黄仁勋在财报电话会上表示，将从2027财年下半年开始出货的下一代AI计算平台Vera Rubin的开局态势十分强劲，预计其“将比Grace Blackwell更成功”，且该产品在其生命周期内都会供应紧张。他补充称，主要原因是随着前沿模型公司数量增加，“公司在推理领域的份额正在非常、非常迅速地增长”。例如，Anthropic是公司在今年获得的一个关键新客户。
迄今为止，英伟达都在凭借其GPU引领AI热潮。但随着AI智能体改变计算需求，一度沉寂的CPU市场如今正在迎来强劲复苏，该赛道主要由英伟达的竞争对手英特尔和AMD（超威半导体）主导。
克雷斯表示，英伟达的目标是成为“全球领先CPU供应商”，该公司新款Vera CPU将为公司“创造一项价值高达2000亿美元的新业务”，“每一家超大规模数据中心和系统制造商都在与我们合作推进部署”。她预计，公司今年CPU总收入将达到200亿美元。
巨头们的钱流进英伟达了吗？
云厂商超大规模的资本开支有多少真正转化成了英伟达的收入和订单，也是市场关注的焦点。
在最新的财报中，谷歌、微软、Meta、亚马逊再度上调AI资本开支，四大云巨头2026年的支出预算合计已突破6500亿美元。其中，GPU与服务器等IT设备占重要比例。
因此，本次财报中，英伟达数据中心的业务增速、订单指引以及管理层对于未来需求的表态，备受市场关注。
如果英伟达继续给出强劲指引，意味着全球AI基建投资周期仍在加速阶段；而一旦增速放缓，则可能引发市场对AI资本开支转化效率的担忧。
（羊城晚报•羊城派综合自澎湃新闻、中国证券报）