昔日的“鸭脖之王”绝味食品，正陷入上市以来最深的经营泥潭。
自2017年上市以来，绝味食品始终保持盈利状态，虽然起伏较大，但从归母净利润的绝对值看，2024年交出了上市以来最差“成绩单”。
进入2025年，绝味食品仍显露出疲态。因年报“失真”被“ST”后，绝味食品发布“戴帽”后的首份季报。2025年前三季度营业收入约35.27亿元，比去年同期的约42.23亿元减少了7亿元，下降15%；归母净利润跌超三成。
业绩不如意，绝味食品的股价同样“跌麻了”。上市之初，绝味食品的股票发行价格为16.09元/股，上市首日收盘总市值约为95亿元。东方财富Choice数据显示，绝味食品的收盘总市值曾在2021年2月9日超过635亿元。然而，截至2025年9月底，绝味食品的总市值约为81.93亿元。
如今，加盟商也在加速离开绝味食品。截至2025年10月初，绝味食品的门店数量为10606家。相比2023年底，绝味食品在中国大陆地区门店总数为15950家。
9月23日，绝味食品表示：“在当前变化的外部环境下，公司的门店模型、销售渠道、供应链管理体系都在做针对性的调整，同时持续加强与加盟商的沟通。公司正在积极探索门店新模式，在区域进行试点，尝试进行突破。公司不断加快产品的创新迭代，加快新品上新节奏，优化核心产品的品质和口味稳定。同时，进一步加大公司的信息化力度，加快对客户需求的捕捉，推动供应链效率的提升。”
记者注意到，绝味食品经营活动产生的现金流量净额下滑，应收账款攀升，货币资金也在减少。
今年前三季度，绝味食品经营活动产生的现金流量净额约6.02亿元，同比下滑34.88%。截至今年9月底，绝味食品的应收账款约2.3亿元，去年年底约1.89亿元；截至今年9月底，绝味食品的货币资金约6.42亿元，去年年底约7.18亿元。
记者梳理发现，过去几年，绝味食品的投资收益情况表现不佳，成为拖累公司业绩的重要因素之一。2022年至2024年，绝味食品的投资收益分别约为-0.94亿元、-1.16亿元、-1.6亿元，三年累计亏损超过3.7亿元。
今年前三季度，绝味食品的投资收益约2829.43万元，去年同期为负数。
今年5月，绝味食品在公开回应中提到：“原来公司战略是构建美食生态，所以投资了一些轻餐饮。投资一看对项目的管控，二看对周期的把握。当前环境下消费是有不同声音的，食品行业更关注基本面。现在处于战略调整期，我们在思考用多种方法解决问题，目前投资的很多企业本身经营及团队状态都不错，经历过了周期。未来在投资板块的方向还是围绕公司战略，进行相应梳理。”
记者注意到，因涉嫌信息披露违法违规，2024年6月，中国证监会决定对绝味食品立案。
今年9月30日，绝味食品收到湖南证监局下发的《行政处罚决定书》，也揭开了年报“失真”问题。
经查明，2017年至2021年期间，绝味食品未确认加盟门店装修业务收入，导致年度报告少计营业收入，占对应年度公开披露营业收入的比例分别为5.48%、3.79%、2.20%、2.39%、1.64%。公司2017年至2021年各年年度报告未如实披露营业收入。
湖南证监局决定，对绝味食品股份有限公司责令改正，给予警告，并处以400万元罚款；对相关责任人均给予警告，并处以金额不等的罚款。公司已于2025年9月19日收到《事先告知书》，绝味食品的股票因此被实施其他风险警示，股票简称由“绝味食品”变更为“ST绝味”。
ST绝味近年来在总部长沙进行多次创新尝试，去年部分长沙绝味鸭脖门口开始售卖奶茶；今年10月，首家“绝味鲜卤”落地长沙，宣传配文“你看我几分像从前”等让消费者联想到绝味鸭脖。在大众点评App上，绝味鲜卤到店套餐包括绝味鸭脖、绝味配奶茶等。
11月3日，绝味食品官网客服表示，绝味鲜卤门店是由合作团队在特定区域独立运营，属于该团队的创新尝试，具体可以咨询门店。记者从绝味鲜卤门店人员处获悉，绝味鲜卤是ST绝味旗下品牌，卤味均来自绝味鸭脖，除鸭脖外，还售卖其他零食。
多位长沙本地的消费者告诉记者，绝味鲜卤除售卖卤味之外，还售卖零食、糕点、果汁等产品。“绝味鲜卤的卤味和绝味鸭脖差不多，零食类的估计是代加工，外面超市买不到。”消费者赵女士（化姓）表示。
针对业绩情况、绝味鲜卤门店等问题，红星资本局致电并发函至ST绝味董事会办公室，相关负责人回应称，一切信息以披露公告为准。
（羊城晚报•羊城派综合自新京报、红星新闻）