新三板精选层要来了！

文/羊城晚报全媒体记者 莫谨榕

4月24日，全国股转公司发布重要公告，将于4月27日正式启动股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌（以下简称股票公开发行并在精选层挂牌）业务的受理与审查工作。届时保荐机构可以通过全国股转系统业务支持平台报送企业申请文件。全国股转公司审查通过后，将根据发行人委托，代为向中国证监会报送公开发行申请文件。

按照此前股转系统的规定，挂牌满一年的创新层公司，在满足相关要求及一定市值、财务指标可通过公开发行进入精选层。股转系统开始接收新三板挂牌企业向不特定合格投资者公开发行股票的申请，也意味着精选层组建的大幕正式拉开。

首批公司或将于三季度正式登陆精选层

2019年12月，全国股转公司发布《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》指出，全国股转系统设置基础层、创新层和精选层，符合不同条件的挂牌公司分别纳入不同市场层级管理。其中，在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司，可以申请公开发行并进入精选层。

在各项工作准备就绪后，4月27日新三板即将开门迎客。受理与审查工作启动后，全国股转公司受理窗口将按规则明确的程序和要求，主要对发行人申请文件的齐备性进行审查，在提交材料后两个交易日内作出是否受理的决定。受理审查主要关注申请文件与相关规则规定的文件目录是否相符，文件名称与文件内容是否相符，文件签字或签章是否完整、清晰、一致，文档字体排版等格式是否符合相关规定等。按照“受理即披露”的原则，申请文件受理后即时在全国股转公司官网“股票公开发行并在精选层挂牌专区”自动披露，投资者等市场主体可在官网专区查阅发行人申请文件、审查进度、审查问询、审查结果、发行情况等信息。

根据流程，全国股转公司将于4月27日正式启动受理与审查工作，全国股转公司应在收到发行人申请材料后的两个交易日内针对申请文件的齐备性进行自律审查并决定是否受理。申请材料受理后，股转公司需在两个月内出具自律监管意见或做出终止自律审查决定。若经全国股转公司自律审查通过，证监会将于20个工作日内完成公开发行的核准工作。核准之后公司即可以公开发行并在精选层挂牌交易。审核速度来看，新三板精选层挂牌的审核程序将在3个月内完成。

开源证券预计，在精选层挂牌业务受理与审查工作正式开启后，首批公司将于三季度正式登陆精选层。安信证券也预计，4月27日当周或将看到有公司正式申报或受理材料，预计精选层将在三季度开板，首批公司可能在30-40家。

精选层首批“打新”或将“高获配、高收益、高波动”

新三板精选层挂牌业务受理与审查工作正式启动后，投资者又有了新的“打新”途径。

安信证券统计显示，目前已有129家公司公告表达精选层/公开发行意向，其中109家已辅导（11家已验收、98家辅导中）。截至4月23日，已有129家公司发布了精选层意向的相关公告。目前53家公司公布发行底价及发行方案。从行业角度上看，拟申请进入精选层的公司多集中于计算机、医药生物、机械设备等行业。

申万宏源研报对精选层首批“打新”进行了预测，预计将呈现“高获配、高收益、高波动”的特点。首批打新资金最大容量网下1000亿元，网上1000亿元，常态化后网下200亿元，网上200亿元；敏感性测算下，预计首批网下打新年化收益率或高达60%，具有吸引力；网下收益率预计高波动，不建议成立长期打新产品，最佳规模上限在1亿左右，建议大额融资公司错开发行；预计仍有不少申报无法获配最低100股，建议网上尽早申购；在开户数比较少的情况下，低发行价公司可能在网上更受欢迎。建议投资者把握精选层首批打新机会，关注市值大的上市公司子公司和有能力转板的新兴成长股。