中炬高新原第一大股东再度回归 酱油老二仍难摆脱内外夹击

来源:金羊网 作者:李志文 邓佳丽 发表时间:2023-02-06 06:56
金羊网  作者:李志文 邓佳丽  2023-02-06
流年不利的中炬高新似乎与五年“双百”目标渐行渐远,在激烈的调味品市场竞争环境下,中炬高新将走向何方?

文/图 羊城晚报全媒体记者 李志文 实习生 邓佳丽

业绩预亏、股权动荡、官司纷起……2023年开年不久,酱油界的老二、广东中山第一家上市公司中炬高新(600872)就因多个重磅消息引发关注。流年不利的中炬高新似乎与五年“双百”目标渐行渐远,在激烈的调味品市场竞争环境下,中炬高新将走向何方?

股权斗争持续多年

中炬高新成立于1993年,旗下有美味鲜、厨邦等调味品牌,1995年1月在上交所上市时成了中山第一家上市公司。

不过,虽贵为酱油界的老二,但中炬高新内部一直不稳,主要股东宝能系和中山系的股权斗争持续多年。

起初,中炬高新的第一大股东是火炬集团,背后实际控制人为火炬开发区管委会。2015年,随着宝能系的闯入,中炬高新在4年之后易主,实际控制人由火炬开发区管委会变更为姚振华,第一大股东为宝能系控制的中山润田。

2022年7月,火炬集团开始反击。在2022年7月至2023年1月,中炬高新连续发布了三份增持公告,最终以不到2%的股权优势力压中山润田成为新任第一大股东。

1月20日晚,中炬高新发布2023年第一份权益变动报告书,称原第二大股东中山火炬集团有限公司(以下称“火炬集团”)及其一致行动人合计持有本公司股份/股份收益权的比例增加至15.48%,从而取代中山市润田投资有限公司(以下称“中山润田”)成为新的第一大股东。

不过,中炬高新实控权的归属目前仍存在不确定性。2022年12月和2023年1月,中山润田先后有1.53%和1.06%股份被成功拍卖,竞买人分别为深圳讯方商业管理有限公司(以下称“深圳讯方”)和上海尚若丰贸易有限公司(以下称“上海尚若丰”)。目前,火炬集团和中山润田的持股差距不到2%,若中山润田被拍卖股份属于宝能代持,那刚刚获得中炬高新第一大股东位置的火炬集团,在这场实控权争夺战中仍未胜出。

此外,第一大股东也不一定是公司实控人。有律师指出,实际控制人是指虽不是公司的股东,但通过投资关系、协议或者其他安排,能够实际支配公司行为的人。第一大股东则有两种情况:一,其出资额或持有股份比例占公司资本总额50%;二,出资额或持有股份的比例虽不足50%,但依其出资额或者持有的股份所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响的股东。

一个值得注意的细节是,即使在宝能系相关公司夺得第一大股东地位后的2015至2018年,中炬高新仍然在年报中视火炬开发区管委会为实际控制人。直到2019年3月,中炬高新的实际控制人才正式变更为姚振华,其时距离宝能系成为第一大股东已经3年零6个月。也就是说,即使成为第一大股东,也不一定是公司实际控制人。

日前,中炬高新方面人士向投资者表示,虽然火炬集团是第一大股东,但是宝能系在董事会席位上依旧占据大多数,不过,火炬集团并没有承诺不再增持,未来应该也会视情况增派董事。

腹背受敌夹缝生存

作为仅次于海天味业的调味品公司,中炬高新近些年的发展可谓是腹背受敌,内有股权斗争,外需防范其他调味品公司后来居上。

2019年年初,宝能系的实际控制人姚振华就制订了五年“双百”发展计划,提出2019-2023年,公司用五年的时间按照三步走发展战略,以内生式发展为主,以外延式发展为辅,通过内外并举的措施,实现健康食品产业年营业收入过百亿元,年产销量过百万吨的“双百”目标。

但宝能系和中山系之间的股权之争延展到了中炬高新的管理之中,使中炬高新错过了一些发展良机。去年8月份,宝能系高管田秋被提名为中炬高新副总经理,遭到中山系董事余建华和万鹤群的反对。同月,中炬高新推出2022年员工持股计划,同样遭到中山系董事反对,后续员工持股计划也未能获得临时股东大会通过。

在应对股权竞争的影响之外,中炬高新还需应对愈演愈烈的调味品市场竞争。

去年海天味业受“添加剂”事件影响,口碑和业绩下降,给其他竞争对手提供了弯道超车的机会。千禾味业把握住零添加概念,顺势大火了一把。今年元旦期间,加加食品邀请了曾以“海克斯科技”火出圈的短视频博主辛吉飞造势走访加加食品工厂,甚至表演干喝酱油。李锦记赞助现象级综艺《声生不息》获取流量曝光,品牌知名度、美誉度大幅提升。相比之下,中炬高新则在一众酱油市场中显得不够亮眼。

值得一提的是,除了一直在追赶的海天味业外,中炬高新还需防范隐藏竞争对手后来居上。千禾味业的营收速度已与中炬高新持平,去年前三季度中炬高新、千禾味业的营收增速分别为14.52%、14.56%。李锦记去年品牌价值达1100亿元,一跃成为调味品行业第二家价值跨越千亿大关的企业。

此外,近日曝出的官司纠纷也是中炬高新的一大隐忧。2月1日,中炬高新发布业绩预亏公告,预计2022年净利润为-3.14亿元至-6.14亿元。亏损的原因是中炬高新于1999年至2001年期间签订的两份土地使用权转让合同所产生的纠纷。中炬高新对未决诉讼拟计提预计负债共计9亿元至12亿元,导致业绩由盈转亏。

易主后前景更明朗

在火炬集团重新成为中炬高新的第一大股东之后,市场机构似乎更加看好中炬高新的发展前景。早在去年四季度,便有包括中泰证券、长城证券在内的多家研究机构连续发表相关研究报告,结论均一致“看好公司股权问题理顺后的边际改善”。中炬高新易主后,深陷债务危机的宝能系即将让位给稳扎稳打的国资火炬集团,对中炬高新未来的发展将大有裨益。

2015年宝能系成为中炬高新第一大股东时,宝能系在股票市场如日中天,但从2021年开始,宝能系开始走下坡路,深陷债务危机。在2021年的年报里,中山润田的持股数由2020年的1.985亿股减少至1.9299亿股;而在这1.9299亿股当中,亦出现了大面积或被质押、或被司法冻结等情况。2022年6月28日和2022年11月24日,中山润田又因被动减持的股份数达到5%的比例,从而两次触发权益变动报告书的发布。对此,中炬高新董秘办的工作人员指出,这个东西并不是宝能系想怎么样便能怎么样的,“毕竟近期整个宝能系的负面新闻比较多,最主要是资金债务这方面比较严重,所以他应该很难抽出资金来进行增持或者偿还债务,结果只能是被债权人进行减持”。

反观中炬高新现如今的第一大股东中山火炬集团,该集团是中山市最具核心竞争力的国有资本运营集团之一,近期被认定为中山市国资总部企业,在经营上稳扎稳打。去年,火炬集团在国内主体信用评级AA+,穆迪国际评级Baa3,成功簿记发行13亿元短期票据,创广东地区同时期同利率同评级最低利率,资产的综合实力及信用能力,被市场广泛认可。在今年的中山火炬工作总结会上,火炬集团相关负责人表示,2022年,中山火炬园区完成工业总产值1334.86亿元,同比增长5.93%,高于全区增速1.65个百分点。园区工业总产值、工业增加值、工业投资的总量和增速均位列全区第一。此外,园区批发业、零售业、住宿业、餐饮业销售额同比增速均位列全区第一。

广科咨询首席策略师沈萌分析认为:“宝能控股中炬高新期间,对其支持力度有限,也错过国内调味品市场快速增长的窗口,如果新的实际控制人能够给予更多资源投入,对中炬高新的发展会更有帮助。”

编辑:邬嘉宏
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