LPR连续三个月按兵不动 企业贷款成本仍将下行

新快报讯 记者许莉芸报道 与市场预期一致,7月LPR报价保持不变。7月20日,全国银行间同业拆借中心公布的LPR报价显示,1年期品种报3.85%,5年期以上品种报4.65%,均与上月持平,LPR报价连续三个月保持不变。

东方金诚首席宏观分析师王青表示,二季度以来,LPR报价连续三个月保持不动,背后的主要原因是疫情高峰期过后,宏观经济转入较快修复过程,工业生产持续加速,楼市、车市明显回暖,二季度GDP同比如期转正并略超市场预期。由此,包括超额流动性投放在内的一些危机应对措施逐步退出;MLF招标利率连续三个月保持稳定,则显示货币政策边际宽松步伐暂缓。“近期LPR报价保持不动,也是这种货币政策节奏调整的一个具体体现。”

虽然LPR报价并未下调,但是不少市场人士认为,这并不影响企业贷款成本的下行。王青表示,近期监管层已明确,今年金融系统要向实体经济让利1.5万亿元,其中主要包括企业贷款利率下行在内的利率下行让利规模要达到9300亿元。综合考虑上半年企业一般贷款利率降幅和全年让利目标,估计三季度企业一般贷款利率还有20个基点左右的下行空间。

“尽管作为贷款定价基础的LPR保持不动,但银行可通过适度下调加点幅度或加大减点幅度,达到下调实际贷款利率的效果。”王青表示,再加上今年银行还要通过减少收费(主要包括贷款过程中除利息之外的评估费、登记费等其他成本)让利3200亿元。由此,近期LPR保持稳定,不会影响三季度企业贷款成本下行态势。

不过,7月10日,央行货币政策司副司长郭凯表示,虽然国务院有1.5万亿元让利的要求,同时也要认识到利率适当下行并不是利率越低越好,利率过低也是不利的,利率如果严重低于和潜在经济增长率相适应的水平,就会产生套利的问题,产生资源错配的问题,产生资金可能流向不应该流向领域的问题。他表示,下半年稳健的货币政策要更加灵活适度,保持总量的适度,综合利用各种货币政策工具,保持流动性合理充裕。