个人养老金产品这么多 投资者该怎么选？

已有129只基金类产品和7只保险类产品，特定养老储蓄和养老理财产品也不少

羊城晚报全媒体记者 丁玲

自从11月25日个人养老金制度启动实施以来，个人养老金成为热门话题。对于投资者来说，最关心的莫过于在开通个人养老金账户后，该如何选择相关产品。羊城晚报记者了解到，根据国家社会保险公共服务平台日前公布的“个人养老金产品目录”，截至目前共有129只基金类产品（均为养老目标FOF）和7只保险类产品可供选择，专为个人养老金账户设立的养老目标FOFY份额已经开始销售。与此同时，特定养老储蓄和养老理财产品由于结构简单、锚定无风险利率，加之银行和银行理财子公司作为发行机构，也拥有广泛的受众基础。可以预见，未来可供个人养老金投资的金融产品还将越来越丰富，对于投资者来说，如何选择适合自己的投资品种仍是关键。

首批个人养老金投资基金达129只

对于投资者来说，要想获取相对更高的收益，相比其他几类个人养老金产品，养老目标FOF是不错的选择。

FOF（基金中的基金）产品从2017年面世至今，只有5年左右的时间，养老FOF时间则更短。即便如此，近年来这类产品仍热度不减。截至目前，首批个人养老金投资基金多达129只，是数量最多的个人养老金产品。

分类来看，在129只个人养老金基金中，有养老目标日期的基金为50只，养老目标风险基金为79只。而在79只养老目标风险基金中，稳健养老FOF（权益资产0-30%）有59只，平衡养老FOF（权益资产30%-60%）有18只，积极养老FOF仅有两只。

投资人如何通过个人养老金账户购买上述基金？羊城晚报记者了解到，129只基金均由存量养老FOF增设Y份额而来，投资人可通过个人养老金资金账户购买Y类基金份额，参与个人养老金投资基金业务。根据个人养老金账户要求，个人养老金投资基金相关资金及资产将封闭运行，基金份额申购赎回等款项将在个人养老金账户内流转。

将“相对更高收益”作为卖点的养老目标FOF收益表现又如何？根据Wind数据，从近三年维度看，有业绩数据的37只目标风险FOF中，有36只实现正收益，平均年化收益率约为5%，最高收益率接近9%；有业绩数据的41只目标日期FOF均实现正收益，平均年化收益率约为7%，最高收益率超过13%，最低也在1.5%之上。

另据羊城晚报记者了解，在养老FOF热度高居不下的同时，作为服务个人养老金投资的主力军，公募基金公司也加大力度推动个人养老金业务。11月初，首批基金公司通过了个人养老金基金行业平台功能验收，并开始推进系统对接、渠道建设等多方面的工作，为Y份额的上线销售作准备。11月下旬以来，各大基金公司则明显加大了对个人养老金投资的投资者教育工作。

7款养老保险4款运行超1年

除养老FOF外，养老保险由于有保本收益和非投资类保障金，竞争力也较为突出。

养老保险是四类养老产品中结构最复杂的产品，首批7只个人养老金保险均为专属商业养老保险产品,形态上以两全险尤其是年金险为主。所谓年金险,是指投保人提前定期缴纳一定保费，在以后某个时间领取返还金的保险产品，是一种偏投资又兼有部分保障功能的经典保险产品。

投资方面，这类产品遵循“保证+浮动”模式，即在主账户下分设“稳健型”和“进取型”两种投资组合，投资者可自行选择两类组合的资金比例。挑选产品时，保障利率和实际结算利率是重点关注对象。其中，保障利率是写进保险合同的最低保证收益水平（反映各家保险公司精算模型定价能力），实际结算利率是已实现的投资收益率（反映各家保险公司投资能力）。

在7款产品中，有4款运行已超1年，它们在2021年已实现的实际结算利率也都超出了各自的保障利率。

如何选择适合品种是关键

可以预见的是，未来可供个人养老金投资的金融产品将愈加丰富，对于投资者来说，如何选择适合自己的投资品种仍是关键。

如果要投资养老目标FOF，投资者除了明确自身的风险偏好，还需要关注基金经理的投资管理能力。天相投顾基金分析师杜正中指出，首先，投资者应根据自身的实际情况来选择养老目标基金的种类，养老目标基金分为目标日期和目标风险；其次，选择规模相对较大、运营稳定的基金公司，这些公司的风险控制、基金管理能力或更有优势；最后，通过考察基金经理的长期业绩，了解基金经理的投资策略，从而选择合适的基金产品。

除此之外，在选购养老目标FOF之前，投资者还需要明确两大事项。“首先，需要明确个人养老金投资是一种理财手段，具有强锁定性，退休后才可以领取（除特殊情况外）；其次，只有税前年收入大于12万元时，才能享受到个税递延的优惠。个人养老金不是不交税，而是在退休取用的时候，按照3%的税率征收。”格上富信产品经理张怀若指出，相比其他个人养老金产品，养老目标FOF风险更高，相当于一种长期定投。每年定投1.2万元，直至退休才进行止盈。投资者如果本身就有投资基金的习惯，又能接受到退休才能取现，还是非常适合买养老目标FOF的。因为养老目标FOF不收取销售服务费，管理费和托管费也有一定的折扣，而且还有一定的抵税功能。

除了养老目标FOF，其他产品（商业养老保险、特定养老储蓄产品和养老理财产品）又该如何选择？张怀若分析，商业养老保险能够保障保底收益。投资者在有“底”的基础之上，如果又想获得一些浮动收益，就可以选择商业养老保险；养老理财产品类似银行理财，和目前市面上的养老理财产品收益差不多，基本属于R2或者R3级别的风险；银行理财没有保底，主要买的是债券，所以需要承受净值的波动。当然也意味着，可能会获得比存款更高的收益，所以关键还是看个人风险承受能力；特定养老储蓄产品，则基本相当于存了银行活期，根据首批中农工建四大行养老存款的试点，年息大概是2.25%；5年、10年、15年、20年期的整存整取的存款，根据首批试点，年息是3.5%或者4%，不同试点城市利息有所不同。适合非常保守的客户，不愿承受本金损失。